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万科资本运营案例报告

作者:今天股市行情
来源:http://kuowww.com/hnka
日期:2021-05-07 22:03

爱肯牛仔-江平

2021年5月7日发(作者:三六五网(300295)三六五网)












“万科:做做减法就成功”
案例分析报告








一、万科简介
万科,全称为万科企业股份有限公司,成立于1984年5月,是目前中国最大
的专业住宅开发企业,也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在深圳,至2009
年,万科已在20多个城市设立分公司。

二、万科的收缩性资本运营的类型及动因
(一)万科的收缩性资本运营的类型
1996年万科卖掉了所属的几家与房地产业主毫无关联的企业,而且这几家企
业是在盈利状态下被卖掉的。
资产剥离:是指企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、子公司等出售
给第三方,以获取现金或有价证券或现金与有价证券混合形式的回报。
(二)万科的收缩性资本运营的动因
1.修正多元化经营战略
1993年万科计划发行B股,王石以为境外机构投资者会看好多行业投资策略,
而机构投资者用“主业不清”四个字把他噎了回来,他意识到公司并没有在任何
一个产业里真正领先。经过1994年的“君安事件”后,万科最终坚定了通过专业
化形成竞争力的决心。
2.满足企业战略改变与转移的需要
1994年3月30日,君安证券在特区报刊登《告万科股东书》,建议万科改组,
集中主业,并号召小股东投票。王石发现,君安在太原、安东分别建了两个老鼠
仓,大量吸纳万科股票。公告之后,万科复牌,股价波澜不惊。经过这一事件,
万科更坚定了做减法的决心。
3.获取现金
1996年万科卖掉了所属的几家与房地产业主毫无关联的企业,而且这几家企
业是在盈利状态下被卖掉的。
4.盘活存量资产,减少亏损
虽然万科的“加法”做得红红火火,但实际上业务并不稳定,至少没有形成
规模效益。1992年,万科董事长王石对万科的贸易业务算了一笔帐,结果发现赔
得钱比赚得钱还多。
三、万科的财务状况及经营成果


由财务数据可看出,万科在近几年的财务状况还是运行良好的,从05年到07
年不论是营业收入还是营业利润、净利润都是呈上升的趋势。
四、万科的专业化经营战略及企业应如何在多元化和专业化之间
进行转化
(一)万科的专业化经营战略
万科的收缩战略主要反映在以下几个方面的集中:
1. 整体业务方向的集中
即以房地产为主业,改变过去的摊子铺平、主业不突出的局面。

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