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万科企业财务分析

作者:今天股市行情
来源:http://kuowww.com/hnka
日期:2021-05-07 22:03

挽弓当挽强-600267

2021年5月7日发(作者:《股神巴菲特是如何度过经济危机的》1929年秋天,美国金融)
万科企业股份有限公司财务分析
2010年3月2日,万科公布了2009年年度报告(数据来源:巨潮咨询网)。
通过对万科2009年年度报告的深入研究,我们可以透析其财务风险状况和经营
收益现状。目前用于总结和分析企业财务状况和经营成果的分析指标主要有偿债
能力指标、营运能力指标、赢利能力指标和发展现状指标。而其中偿债能力指标
和盈利能力指标联系最为紧密,前者为风险指标,后者为收益指标,两者常被结
合起来,用于综合分析企业的风险状况和收益态势。下面将主要通过对偿债能力
和盈利能力两个指标的分析,说明万科目前的风险和收益状况。具体的数据处理
过程如下:(数据处理过程中货币单位以“人民币元”为单位)
1.偿债能力分析
(1)短期偿债能力分析
①流动比率=流动资产流动负债×100%
年初流动比率=1.76
年末流动比率=1.91
②速动比率=速动资产流动负债×100%
年初速动比率=43%
年末速动比率=59%
③现金比率=现金资产流动负债×100%
年初现金比率=31%
年末现金比率=34%
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,是衡
量企业当前财务能力,特别是流动资产变现能力的重要标志。流动比率反映了企
业每一元流动负债有多少流动资产作为保证,是衡量企业风险程度的指标。
一般情况下,流动比率、速动比率和现金比率越高,反映企业偿债能力越强,
债权人的权益越有保证。国际上一般认为,流动比率下限为100%,且以200%
最为合适;速动比率以100%最为合适。若三个指标过高,则意味着企业持有过
多现金,机会成本加大,获利能力降低。
万科2009年度年初和年末的流动比率值分别为1.76和1.91,说明万科股份
有限公司的短期偿债能力在2009年度增强了,且年末流动比率接近于一般公认
标准。
速动比率剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产,较之于流动比率,能
够更加准确、可靠地反映企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。2009年
度万科股份有限公司的年末速动比率比年初增加了16%,表明企业的短期偿债能
力大大增强了。
现金资产在速动资产中属于流动性最强且可直接用于偿债的资产。2009年
万科股份有限公司的年末现金比率比年初增加了3%。这表明因为货币资金的积
累、增加使万科的短期偿债比原来提高了。
(2)长期偿债能力分析
①资产负债率=负债总额资产总额×100%
年初资产负债率=67.44%
年末资产负债率=67.00%
②权益乘数=资产总额股东权益×100%
年初权益乘数=3.07
年末权益乘数=3.03
长期偿债能力,是指企业偿还长期负债的能力。资产负债率表明企业资产总
额中,债权人提供资金所占的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。其
值越小,表明企业的长期偿债能力越强。权益乘数反映了特定情况下总资产净利
率和净资产收益率之间的倍数关系,也是衡量企业财务杠杆的工具,其值越小,
说明财务杠杆越小,风险越小,但过小会使得财务杠杆的作用得不到充分发挥。
2009年度万科年初和年末资产负债率均高于国际公认标准(60%),说明万
科的长期偿债能力存在一定的风险。2009年年末资产负债率比年初下降了
0.44%,说明万科的长期偿债能力稍有回升。
万科2009年度年末权益乘数比年初权益乘数比减小了0.04,说明了万科通
过对借债规模的控制,长期负债能力在2009年度略有提高。
2.盈利能力分析
①营业净利率=净利润营业收入×100%
年初营业净利率=11%
年末营业净利率=13%
②总资产净利率=净利润平均资产总额×100%
年初总资产净利率=4.23%
年末总资产净利率=5.01%
③净资产收益率=净利润平均净资产×100%
年初净资产收益率=13%
年末净资产收益率=15%
④每股收益=归属于普通股股东的当期净利润当期发行在外普通股的加权
平均数×100%
年初每股收益=0.37元
年末每股收益=0.48元
盈利能力分析就是企业资金增值的能力,它通常体现为企业收益数额的大小
与水平的高低。营业净利率反映了企业的经营盈利能力分析,体现企业一元营业
收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润。总资产净利率反映了企业资产
的赢利能力,是指企业经济资源创造利润的能力。净资产收益率反映了企业的资
本盈利能力,即企业的所有者通过投入资本在生产经营过程中所取得利润的能
力。净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代
表性的指标,反映了企业资本运营的综合效益。通过对该指标的综合对比分析,
可以看出企业盈利能力在同行业中所处的地位,以及与同类企业的差异水平。一
般认为,净资产收益率越高,企业自有资本获取收益的能力越强,运营效益较好,

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