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万科股份有限公司营运能力分析报告

作者:今天股市行情
来源:http://kuowww.com/hnka
日期:2021-05-07 22:02

中央四台今日关注-期货入门

2021年5月7日发(作者:全球股市全球股市)

万科股份营运能力分析
1 引言
加入世界贸易组织后,我国将实行全方位的对外开放,经济将逐步融入世界
经济的大循环和大竞争,为此,企业领导者必须全面、客观、辩证地分析加入世贸
组织对我国企业管理产生的影响,积极应对经济全球化的挑战,充分利用各项经
济资源,搞好企业营运能力评估,提高企业营运能力,企业营运能力体现着企业的
综合实力,企业营运能力强,就会在激烈的市场竞争中取胜
【1】
。从而推动我国
企业管理的变革与创新。此外,企业营运能力与偿债能力和盈利能力之间有着密
切的联系,充分发挥企业资源效率的能力,只有通过占用尽量少的资金,带来尽
量多的收入,才能给企业实现尽可能多的利润;而企业资产的周转本身也是不断
变化的过程,资产周转速度越快,表明企业资产的流动性越强,相应企业偿债能
力也就越强。因此营运能力分析,对企业所有者考察其投入企业资金的运用效率,
对债权人评价企业的偿债能力,对加强企业经营管理等各方面都具有非常重要的
意义和作用。
2 企业营运能力的涵及目的和意义
2.1企业营运能力的涵
企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要
指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指营运资产的利用效
果,即企业的产出额与资产占用额之间的比率。
2.2 企业营运能力分析的目的和意义
研究企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标
进行计算与分析,评价企业的营运能力,为企业提高经济效益指明方向。营运能
力分析可评价企业资产营运的效率;可以发现企业在资产营运中存在的问题;营
运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充
【2】


2.2.1 企业营运能力分析的目的
2.2.1.1 评价企业资产的流动性
企业的两大基本特征是收益性和流动性。企业经营的基本动机就是获取预期
的收益。从一定意义上讲,流动性是比收益性更重要的概念。当企业的资产处在
页脚

静止状态时,根本就谈不上什么收益,当企业运用这些资产进行经营时,才可能
有收益的产生。企业的营运能力越强,资产的流动性越高,企业获得预期收益的
可能性就越大。流动性是企业营运能力的具体体现,通过对企业营运能力的分析,
就可以对企业资产的流动性做出评价。
2.2.1.2 评价企业资产利用的效果
提高企业资产流动性是企业利用资产进行经营活动的手段,其目的在于提高
企业资产利用的效益。企业资产营运能力的实质,就是以尽可能少的资产占用,
尽可能短的时间周转,生产出尽可能多的产品,实现尽可能多的营业收入,创造
出尽可能多的纯收入
【3】
。通过企业产出额与资产占有额的对比分析,可以评价企
业资产利用的效益,为提高企业经济效益指明方向。
2.2.1.3 挖掘企业资产利用的潜力
企业营运能力的高低,取决于多种因素,通过企业营运能力分析,可以了解
企业资产利用方面存在哪些问题,尚有多大的潜力,进而采取有效措施,提高企
业资产营运能力。
2.2.2 企业营运能力分析的意义
2.2.2.1 有利于企业管理当局改善经营管理

(1)优化资产结构

资产结构即各类资产之间的比例关系。不同资产对企业经营具有不同影响,
所以,不同性质、不同经营时期的企业各类资产的组成比例将有所不同。通过资
产结构分析,可发现和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构比例,并
及时加以调整,形成合理的资产结构。
(2)改善财务状况
企业在一定时点上的存量资产,是企业取得收益或利润的基础。然而,当企
业的长期资产、固定资产占用资金过多或出现有问题资产、资产质量不高时,就
会形成资金积压,以至营运资金不足,从而使企业的短期投资人对企业财务状况
产生不良的印象。因此,企业必须注重分析、改善资产结构,使资产保持足够的
流动性,以赢得外界对企业的信心。特别是对于资产“泡沫”,或虚拟资产进行
资产结构分析,摸清存量资产结构,并迅速处理有问题的资产,可以有效防止或
消除资产经营风险。
(3) 加速资金周转
非流动资产只有伴随着产品(或商品)的销售才能形成销售收入,在资产总量
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一定的情况下,非流动资产和非商品资产所占的比重越大,企业所实现的周转价
值越小,资金的周转速度也就越低。为此,企业必须通过资产结构分析,合理调
整流动资产与其他资产的比例关系。
2.2.2.2

有助于投资者进行投资决策
企业营运能力分析有助于判断企业财务的安全性、资本的保全程度以及资产
的收益能力,可用以进行相应的投资决策。一是企业的安全性与其资产结构密切
相关,如果企业流动性强的资产所占的比重大,企业资产的变现能力强,企业一
般不会遇到现金拮据的压力,企业的财务安全性较高。二是要保全所有者或股东
的投入资本,除要求在资产的运用过程中,资产的净损失不得冲减资本金外,还
要有高质量的资产作为其物质基础,否则资产周转价值不能实现,就无从谈及资
本保全。而通过资产结构和资产管理效果分析,可以很好地判断资本的安全程度。
三是企业的资产结构直接影响着企业的收益。企业存量资产的周转速度越快,实
现收益的能力越强;存量资产中商品资产越多,实现的收益额也越大;商品资产
中毛利额高的商品所占比重越高,取得的利润率就越高。良好的资产结构和资产
管理效果预示着企业未来收益的能力。
2.2.2.3 有助于债权人进行信贷决策
资产结构和资产管理效果分析有助于判明其债权的物资保证程度或其安全
性,可用以进行相应的信用决策。短期债权人通过了解企业短期资产的数额,可
以判明企业短期债权的物资保现长期资产,可以判明企业长期债权的物资保证程
度。在通过资产结构分析企业债权的物资保证时,应将资产结构与债务结构相联
系,进行匹配分析,考察企业的资产周转期限(期限)结构与债务的期限结构的匹
配情况、资产的周转(变现)实现日结构与债务的偿还期结构的匹配情况,以进一
步掌握企业的各种结构是否相互适应。通过资产管理效果分析,则可对债务本息
的偿还能力有更直接的认识
【4】


3 企业营运能力分析的主要容
企业营运能力分析通常可以用总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率
和应收账款周转率这四个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。
3.1 总资产周转率的计算方法和分析
总资产周转率是指企业在一定时期销售收入净额同总资产平均总额的比率。
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